掌握國家資金的中央銀行，是這波高通膨、美元重貶的最大受害者，從為市場注資到外匯操作，都成為央行可能面臨巨額損失的危險因子。

世界各國主要國家的外匯存底，增加金額在這兩個月明顯減少，韓國、日本、香港和新加坡，甚至都出現負成長，國際資本市場即刻熱烈探討的「央行破產論」，已從歐美市場吹向亞洲。

我國央行甫公佈的五月外匯存底2900.7億美元，較前月增加6.93億美元，蟬連世界第五。但就三個月來的數據，每月的增額部位連續減少，從90億美元、25億美元上下，一路縮減。央行對此感到慶幸，因為相對於外匯存底不增反減的韓國，兩國的差距已逐漸拉開。

韓國在五月底的外匯存底為2568億美元，較前一月的2604.8億美元減少36.8億美元。市場分析，主因是受到外資撤出，以及韓國央行大量拋匯阻貶所致。

據央行統計，五月歐元、日圓、瑞士法郎等主要貨幣兌美元出現小貶，分別貶值0.34％、1.43％，以及1.12％，英鎊、加幣兌美元匯率呈現升值，幅度分別為0.37％，以及2.44％。換句話說，外匯存底美元部位愈多的國家，因為匯率操作不順所造成的央行損失，機率性就愈大，新加坡和香港的外匯存底減少，原由可能就是在此。

日本部份，外匯存底四月份單月就減少102億美元，與外國減少持有日圓進行外幣套利，有直接的關聯，另外和央行總裁人選難產也有關；至於增加資金的中國大陸和蘇聯，並不是因為兩國央行的外匯操作能力有多高竿，而是拜外資熱錢和油元所賜。

國際清算銀行（BIS）最新報告指出，各國外匯存底的金額，總是隨著一次又一次的「後金融危機」而持續增加，如今總數規模已大到對一般金融市場造成威脅，各國央行也在獲利壓力下，最方便的方式，是把外匯存底操作到「以鄰為壑」，推升自家貨幣、壓低他國幣值，BIS對此特別警告。

在美元趨貶已難以挽回下，各國央行操作外匯存的方法，勢將被迫改變傳統邏輯，否則目前趨於減少、管理被質疑的現況，可能無法扭轉。